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鸿鹄-长空翼剑的博客

如果制度再不健全,未来中国的股市就会是一片荒漠

 
 
 

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三大征兆显示中国或处金融危机前夕  

2013-06-24 19:59:44|  分类: 财经新闻消息解读 |  标签: |举报 |字号 订阅

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中国政府在最近几个月发出一系列重要信号,表示了对经济显现金融风险的担忧。参考了其他地区重大金融危机爆发前的三个常见征兆来加以分析:1.杠杆率迅速抬升;2.资产价格迅速上涨;3.潜在增长率下滑。中国经济目前已经开始出现这些征兆,需及时防范避免风险进一步升级。


三大征兆显示中国或处金融危机前夕 - 鸿鹄—长空翼剑 - 鸿鹄-长空翼剑的博客  
1、杠杆水平迅速抬升

以国内信贷占GDP比重进行衡量,中国的杠杆水平目前已经达到自1978年数据公布以来的历史最高水平。以DCG比率衡量的杠杆水平已经从2008年的121%迅速上升至2012年的155%。中国的杠杆水平自2008年以来的迅速抬升也相应带来了风险。国际经验也表明,主要经济体在金融危机爆发前杠杆率急剧上升,通常危机爆发前的五年时间内信贷占GDP的比重会上升约30个百分点。


2、资产价格快速上涨

以国内信贷占GDP比重进行衡量,中国的杠杆水平目前已经达到自1978年数据公布以来的历史最高水平。以DCG比率衡量的杠杆水平已经从2008年的121%迅速上升至2012年的155%。中国的杠杆水平自2008年以来的迅速抬升也相应带来了风险。国际经验也表明,主要经济体在金融危机爆发前杠杆率急剧上升,通常危机爆发前的五年时间内信贷占GDP的比重会上升约30个百分点。


3、潜在增长率下滑

金融危机往往发生在技术革命和(或)所谓的经济奇迹之后,因为投资者和政策制定者开始高估潜在的经济增长率。政策制定者可能会把潜在增长率的结构性下滑误解为周期性下滑,并采用扩张性政策来刺激经济增长,导致实际GDP增速进一步偏离潜在水平,从而为经济过热和最终的痛苦调整播下恶种。潜在增长率下滑是一个很好的衡量金融危机的先行指标。



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