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鸿鹄-长空翼剑的博客

如果制度再不健全,未来中国的股市就会是一片荒漠

 
 
 

日志

 
 

守住汇率是否意味着我们不发生危机了呢  

2013-07-07 20:23:12|  分类: 财经新闻消息解读 |  标签: |举报 |字号 订阅

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眼前,对全球市场影响最大的因素,就是美元升值。随着上周五美元收盘落下尘埃,可以肯定的是,美元兑欧元还有一个半月左右的短线上升,然后才会有调整。而这个上升,应该会升破86.50元一线的中期压力位。或者说下次美元指数的调整,会在中期压力位之上。

而从美元的技术走势来看,美元指数中线的上涨空间,至少到103.42。这跟6月18日美元指数的最低价比,升值幅度为28.50%。

那么人民币采取什么措施应对?不同措施会有什么效果呢?

第一,人民币继续对美元升值。这个我们不讨论,对出口企业的损害太大。

第二,人民币对美元基本稳定。也就是横在这一带,不升,不降。那么就相当于中国产品对欧洲、日本等世界各国,提价28%左右。

如果美元是缓慢升值,比如用五六年七八年升值这么个幅度,中国无所谓。但是,美元是急升。我没有细算,粗粗估计,美元升值这么些,时间可能只有一年左右,再多,也多不了多少。

如果发生了这个情况,那么可以说,一年后,甚至半年后,中国的对外出口就是一地鸡毛。降幅会有多大呢?20%?30%?大家估去吧。而且,他们还要承受油价等上涨的成本压力。因此,我们认为,出口企业必死。出口死,国企也必然被拖死——至少半死。国企死或半死,银行也会被带下水。

而且,出口死,消费必然下降。因为沿海出口型民营企业会解雇工人,形成大面积的失业,并进而影响消费。而经济下行,房地产也会被拖下水。

同时,人民币对美元基本稳定,并不能防止美元外流。美元选择外流的原因,在于国内投资机会不好。那么多民企要死,国企也不行了,那么热钱一样会外流,外国资本该转移出去的产业,也会选择转移。

在此情况下,政府为了缓解外资外流,只能选择人民币小幅升值或加息。但加息对民企的伤害最大,因为高利贷会更猖獗。政府加一次0.25个点,高利贷合同上加一个点,实际上至少加三五个点。民企更加伤不起。

那么,此时,什么是最为关键的因素呢?就是中国手中的外汇储备。中国政府手中可调动的外汇储备到底有多大?是否足够可以应对全部的外汇流出。

中国的外汇储备是个大堤,国际热钱和选择流出的外国资本是洪水,在这场游戏中,关键的是中国的堤坝是否足够的强大,是堤坝被洪水冲毁,还是洪水被堤坝拦住。这才是全局的关键。

而在我看来,中国的堤坝是被虫子驻了的堤坝。中国政府能够调动的外汇储备并不太多。我们可以简单地计算一下:

截止2013年3月底,中国外汇储备共有34686亿美元。其中65%左右是美元,26%是欧元,英镑5%;日本国债约2124亿美元。总起来,手中的外汇储备,美元约有21460亿,欧元资产约9018亿美元,英镑资产约1734亿美元,日本国债约2124亿美元。那么政府现在能够动用的,是21260亿美元的美元资产。其中有1.26万亿美国国债,估算3406.65亿美元的直接投资(不可能动),其他投资7000多亿。因此估计中国政府手中能够动用的美元头寸,可能在1.8万亿左右。

而我们前面估计的热钱及其盈利,至少在15000亿美元,加上今年3月底5656.75亿美元的短期外债,这已经超过2万亿了。

但是,国际金融资本目前并没有必胜的把握。因此,我们看到油价在涨。美元快速上涨,以美元计价的油价,没有这么个涨的道理。涨,只能表明它符合国际金融资本的意图,而国际金融资本的最大利益就是翦金砖国家的羊毛。巴西、俄国是资源出口国,涨对他们有利。那么从这里来看,油价涨,只能是针对中印,中国进口量最大,因此中国是他们首当其冲的攻击目标。

 

看明白了这个问题,知道央行小幅推高人民币,只能是短线之举,让美元外流时付出更少的美元头寸。让人民币稳定也罢,那只是树欲静而风不止。央行想稳定美元持有者,但在我看来,未必稳得住。此时在国内投资,利润形成受阻才是关键。因此,天要下雨,娘要嫁人,该走的一定会走。只是走时以什么方式,并不是央行想得到的。

对于美国和国际金融资本而言,他们一定会选择冲击中国的汇率。而在冲击汇率之前,他们一定会一面尽量耗掉中国手中的外汇储备,另一方面打击中国出口,诱使中国进口更多的东西。因此下面三个月到半年时间,中国的出口数据,进口数据,以及每月外汇流出数据,就是我们观察的点了。汇率问题,将在这个之后。

第一块骨牌已经倒下了,我们再看接下来倒掉的是那一块。我们判断,是出口数据和外汇储备数据。从央行临时抱佛脚来看,他们意识到了民营企业的生存问题,但是未必意识到了美国将发动汇率攻击战。我看大家一直在争论人民币的汇率,现在的人民币汇率,自然是升不得,贬不得,还横不得。当然,我们不是说的短线波动。升、横,企业死;贬,除非一次性贬值,小幅贬值的趋势,最后一定会带来大幅贬值的趋势。 

 

 


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