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鸿鹄-长空翼剑的博客

如果制度再不健全,未来中国的股市就会是一片荒漠

 
 
 

日志

 
 

实战赢家交易心法  

2014-04-23 05:35:12|  分类: 高级炒股技术(非 |  标签: |举报 |字号 订阅

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实战赢家交易心法

一般投资人进入股票、期货、选择权市场,其目的就是想赚钱,但是天底下没有白吃的午餐,所以几乎每位投资人,在进行交易之前,均非常努力从事基本分析及技术分析,当搜集的资讯,使投资人内心多空胸有成竹时,就进场投资,投资人这麽用功,长期征战下来,其中某些人成为实战赢家。笔者从民国68年起,就深入台湾的股票市场,至今已有近30年的经验;而在期货市场方面,笔者亦自民国78年起,就为催生台湾合法期货市场而努力,至今亦有近20年的心路历程!长期观察一般投资人在台湾股票、期货、选择权市场的交易习性、想法与做法,发现均极为类似。而在长期实战赢家方面,笔者自民国88年起至目前,于所负责的期货商共举办过6场大型实战交易竞赛,藉以汇集天下赢家在我家,并时常与数十位顶尖实战赢家交换心得经验,亦发现顶尖实战赢家之交易行为、想法与做法,在核心思想方面,亦极为类似,更令笔者惊讶的是,笔者发现一般投资人与实战赢家在交易习性方面,呈尖锐的对比!为何会如此,笔者的心得,是一般投资人太相信自己的基本分析与技术分析,但却不知基本分析与技术分析的盲点,故而造成不容易赚钱的命运!所以要改变一般投资人的命运,应先从明白指出基本分析与技术分析的盲点,才能开导一般投资人的交易智慧!笔者藉由本文之阐述,将基本分析与技术分析的重大盲点说明如下,希望天下有缘人,认真体会其中的精义,相信投资人阅后,就不会因执着于自己的基本分析与技术分析,而落得死多死空,不容易赚钱的结局!

基本分析的三个重大盲点

第一大盲点为过去正确的基本分析资料易得,而未来正确的基本分析资料难求,但股价永远反应未来,而不是过去!在大环境、产业、个股的过去正确基本资料,只要努力用功,均可搜集得很完整,但未来的大环境、产业、个股基本资料则充满变数,只有个股大股东对公司的未来,藉由业务接单的气氛,较能正确掌握,如此大股东以正确的未来本益比,与一般投资人正确的过去本益比对打,胜负之间不言可谕!尤其当产业景气循环的繁荣期末端,一般投资人常死于「本益比偏低,股价还频频往下破底」的绩优股,因不断往下摊平而大亏!在产业景气循环的谷底期末端,一般投资人对于「本益比偏高,股价还频频创新高」的绩优股,不但没有追价买进的勇气,而且有些人还不知死活地跑去放空!在大环境的未来变数,几乎很难猜得准,例如未来一年的经济成长率,到底会是多少?9位经济学家,大概会有10个答桉,而且事后证明猜得准的并不多!至于产业分析,因影响变数比较少,故通常较能掌握未来的情况,但从过去的许多例子,也可证明要充分掌握并不容易。因此投资人要切记,不要以为自己掌握了相当多的大环境及产业资料,就坚持未来会如何,而要以谦卑的心态不断搜集资料,并调整自己的心态。

第二盲点为利多基本资料对投资人而言,未必是利多!利空基本分析资料对投资人而言,未必是利空!利多对未来有利,利空对未来不利,「应该」会反应在股价上,但因股市充满人为控盘,控盘者常利用投资人此种想当然尔的心态,来达到其进、出货的目的。当控盘者筹码已多,想要出售,就利多消息不断出笼,吸引投资人抢进。当控盘者要大量进货时,则利空频传,迫使投资人杀出!因此利空不跌,是作多好时机,利多不涨,是作空好时机,利多与利空对股市多空的影响,已达错乱不分的境界!

第三盲点为大型权值股已沦为控盘者的工具,连续大量买进或卖出与其基本面并无关连!在股市中,拥有大量现金与股票的超级大户,因其进出会影响台湾的大盘多空,因而有些超级大户,企图操控台湾的大盘,而其手法为期货佈局在先,现货随之而至,其目的为利用其实力,先赚取期货的利润,而现货是否会赚钱就很难说。外资是现阶段的控盘者,外资在过去1、2年内,已连续大买或大卖过台积电好几来回,请问台积电的基本面,在这段期间内有大好又大坏好几回吗?答桉是否定的!但外资为什麽要这麽做呢?答桉是当外资期货多单佈局完成,因台积电是最大的权值股,所以拉抬台积电,以求拉高台湾的大盘,而赚取期货多单的利润;当外资期货空单佈局完成,就会连续掼压台积电,以赚取期货空单的钱。

技术分析的三个重大盲点

第一大盲点为技术分析的基本前提为过去的历史一定会重演,但此一基本前提是不对的!就如同一个人开车,不看前面的道路,只瞪着后照镜,注意后面道路的路况,就据此勇敢地向前开车,试想这样开车,要不发生车祸的机率是非常低的。所以投资人若只利用技术分析作投资,要能够不亏钱的机率是非常低的!基于此点,投资人再努力技术分析,通常仅供参考,千万别执着!

第二大盲点为技术分析不管平均线、RSI、KD、MACD均是落后指标!一般而言,投资人若能掌握先行指标,获胜机率高;掌握同时指标,获胜机率就没那麽高;若掌握的是落后指标,则获胜机率就很低!

第三大盲点为股市中的控盘者对所有的技术分析均瞭若指掌,而控盘者因拥有大量的资金与股票,所以能让行情的发展,製造许多陷阱,让只使用技术分析的投资人,勇敢地跳进陷阱!在技术分析的工具中,唯有价量分析是控盘者无法耍诈的地方,因为控盘者的进出,均清楚地显现,所以价量分析,好像照妖镜,使控盘者无所遁形,故投资人宜多加利用。

在笔者过去举办过的6场大型比赛,深度接触过几十位顶尖实战赢家,发现他们儘管来自各种不同的领域,但在交易习性上均有共同点,而且这些共同点与一般投资人的交易习性大异其趣。顶尖实战赢家的共同心法到底是与生俱来,还是经过长期修练而来呢?笔者的答桉是少数人是与生俱来,大部分的顶尖实战赢家是经过长期修练而来的。他们在股票、期货、选择权市场大部分均经过一些痛苦的经验,但这些经验唤起这些赢家,调整其心态,进而改变其交易型态,终于挤上赢家的行列。综观这些赢家的期权交易方式,虽有长线(平均一天交易不到一来回)、中线(平均一天交易1~5来回),短线(平均一天交易5来回以上),但其核心交易观念是一致的,笔者称之为实战赢家交易心法,实战赢家交易心法的内涵为何?而其背后的市场因素、人性因素又为何?这是笔者于本文要详细加以说明的内容,希望藉由这样的说明,让本文的有缘读者,能够培养成赢家交易习性,进而搭上赢家列车,则笔者普渡一般投资人成为赢家的目的已达成,功德无量矣!实战赢家交易心法有三,兹分述如下:

实战赢家交易第一心法:顺势而为

股市的参与者包括一般投资人、国内法人、国外法人、政府基金及大股东,所有的参与者都想从股市获利,所以都非常努力从事基本分析及技术分析,进场之前均胸有成竹,各有各的多空方向,所以股市才会不断成交。而股市未来的多空发展,与股市参与者当时的想法,是否会一致呢?答桉是在个股方面,大股东对自己股票的多空方向,因掌握领先指标—业务接单气氛的变化,故准确度非常高外,其他的参与者,很难准确预测大盘或个股未来多空方向!既然常常会不准,那麽到底要听从谁的多空判断呢?一般投资人最常犯的毛病,就是相信自己的多空判断,但真正实战赢家则相信「市场的走势」永远是对的。股市充满人为操作,所以股市的走势,是由控盘者来推演,股市是金钱重分配的重要市场,控盘者藉由股市操作,想赚取更多的财富,大家应能理解。而控盘者需有相当的实力,才能达到控盘者的目的,以目前大盘格局而言,想要扮演控盘者及其控盘时间的长短,大致如下,拥有NT$100亿实力者,可扮演一整天的控盘者,拥有NT$1,000亿者,可扮演1~2星期的控盘者,像国安基金拥有NT$5,000亿,只控盘三个月;而外资联合操控实力,及民国92年7月~94年11月的国内特定大势力的实力,均超过国安基金,所以可以控制台湾大盘较长的时间。控盘者与控盘者的角力,是股市的常态。民国92年7月~94年11月的外资与国内特定大势力的角力,是难得的大戏,看在笔者眼裡,真是好戏连台,而且幕幕令人拍桉叫绝!!

台湾股市的大盘,超长线应听从基本面的好坏,但就短线而言,却应听从控盘者!当控盘者的多空方向,与未来基本面不符时,控盘者长线就会付出惨痛的代价!国安基金就是一个实例,多达NT$5,000亿的资金,无视经济景气的衰退,就设定加权指数8,000是底的假设,只是高兴了三个月随心所欲的操作,但三个月后就被大股东及外资联手大大修理一番!

作为一般投资人在操盘上,只能看清市场是由谁主控,然后跟随眼前的控盘者的脚步,才能收到站在巨人的肩膀上,由巨人帮投资人开天擘地的效果。当然眼前控盘者的未来多空方向,不见得与基本面相符,但投资人仍应亦步亦趋跟随,尤其在期货市场更应如此!期货以小搏大的性质,长期方向对是没用的,因为只要一波短线300~500点的行情,就会在您尚未成功之前,就已遭到断头的命运!国安基金护盘期间,大盘频频下跌,当大盘跌破5,000点大关,台指期货于临收前跌破4,900点,国安基金最后一盘以2,000口市价买单,活生生地将台指期货由4,800多点拉抬至5,100多点,当时放空的朋友,应该遭到有如雷擘般的痛苦!投资人或许会害怕,控盘者未来因与基本面不符而付出代价时,投资人在那时,是否会遭到波及,答桉是虽会受影响,但只要投资人反应够快,应该只受小伤,因投资人部位不大,随时可以多翻空,或空翻多,不会像控盘者,因其部位太大,一旦遭到痛击,根本就很难翻转!

当眼前的控盘者被更强的控盘者击溃时,投资人应见风转舵,跟随新控盘者的脚步。民国92年6月以前,外资是台湾大盘的控盘者,跟随其脚步者,个个获利丰硕,但随后外资就被国内特定大势力狠狠修理,不知缘由的投资人,如果仍在跟随外资,就会受伤不轻!但民国94年11月,外资又重新取得主控台湾大盘的地位,在外资控盘期间,如何掌握其未来多空方向,如何跟随其脚步,请参见笔者着作的「战胜外资及大股东」联经出版社(民国92年出版)。外资在控盘时向来是期货佈局在先,现货股票随后展现实力的方式进行,而外资期货佈局大部分在新加坡摩台指期货,因而比较摩台指期货与台指期货的相对强弱势,再看摩台指期货未平仓部位量的变化,就可预知未来外资在台湾现货股市,要展现的多空方向与量能,详情请参阅笔者着作。

实战赢家交易第二心法:严守停损纪律

螳臂挡车,是投资人最容易犯错的行为。民国79年初起,三商银由1,000多元一路狂跌至20元以下,才真正见底!此波行情,使採往下摊平交易行为的投资人,嚐到躺平的滋味!民国90年9月的国际恐怖活动,使台湾股市跌至3,400点,之后一路爬升至91年4月的6,400点,在这波大多头市场中,因从3,400到5,500上涨过程中,均无像样的回档,上升图形太快,引来台湾投资人在4,000点以上就不断在台指期货放空,在现货股市融券,结果在指数5,500点时,全省各地投资人就已哀嚎遍野!在上述两段大空大多头市场,投资人因不信邪,而展开螳臂挡车的行动,结果均死得很难看!

在现货股市只有个股大股东,在公司未来有大利多或大利空的情形下,才会不断拉抬或掼压自家股票,而其上档价格及下档支撑也由大股东才能决定。而台指期货目前只有外资,挟其巨资及大量现货股票,才有多空方向的发言权!作为一般投资人,实力不足,千万别以为自己可以主导个股或大盘的多空方向,因此在操盘上只能以「老二」自居。老二的操盘哲学就是在作错方向时,避免被老大狠狠修理;在作对方向时,避免被老大抛开,如此才能避免重大损失,而在老大发动大行情时,就能赚取满意财富!

STOP进STOP出是老二操盘手法的最高指导原则,也是一般投资人在股市致胜的葵花宝典。STOP的中文,一般翻译为停损,但此一翻译并没有精确表达STOP的精随,STOP的真正意义为「不猜最高点或最低点,所以卖在高点已过,并往下突破的次高点;买在低点已过,并往上突破的次低点。」卖在最高点与买在最低点是控盘者的权利,要享受这种权利,就必须有相当的实力作后盾,控盘者凭藉大量的股票,在最高点无限量供应筹码,最高点才会成立,行情被控盘者的实力压下去;同样的情形发生在最低点,控盘者凭藉大量的现金,在最低点无限量买进,最低点才会成立,行情被控盘者的实力拉抬上去,一般投资人的口袋裡,没有多少资金,也没有多少股票,凭什麽买到最低点,卖在最高点?如果投资人还是不死心,想要猜最高点与最低点,而且还幸运地作到了,结果该投资人当然喜出望外,到处宣传他的分析能力有多强!但笔者要坦诚地说他不是利害,而是侥倖!而且此一侥倖,必会种下以后让该投资人饮恨终生的交易行为,因为猜最低点,而且侥倖成功,所以天天想买最低点,则行情一猜错,往下摊平的交易模式就自然产生,而此种交易模式只要碰上大空头,就必死无疑,民国79年后的三商银就是一个桉例。猜最高点,而且侥倖成功,也会遭到同样的厄运,民国90年9月3,400点之后的大多头,就是让喜欢猜最高点的投资人,惨遭断头的血淋淋教训!

STOP进与STOP出提醒投资人不能买在最低点,要买在低点已过的次低点;卖不能卖在最高点,要卖在高点已过的次高点,所以操盘时的每一来回胜率通常不是很高!但长期下来,获利却是相当丰硕,其原因为此种策略每次输钱,均只有小输,而在有赢钱的来回交易中,若行情不大,则只会小赢,但若遇到大行情,就会赚足整个波段去头去尾后所有的行情!

在常年的行情裡,大行情不多,大部分是小行情,所以实战赢家的每一来回交易胜率不高,但只要有一次大行情出现,就会赚得满满的,所以长期累积下来,财富自然就会不断累积!反观一般投资人的交易习性,因几乎是在猜最低点与最高点,方向不对时,不但不愿停损出场,而且会加码摊平,一直到行情对时才出场,因此每次来回的交易的胜率很高,但大行情一来,方向不对,立遭断头的命运!就笔者长年观察众多顶尖赢家的每一来回胜率结论是,作10次只对4次就会赚钱,作10次对5~6次,其操盘绩效就很亮丽,作10次对7次已可称上人间极品赢家!!换句话说操盘10次,会赚8次以上的,长期下来绝不是赢家,不但不是赢家,而且还是标准的输家,因为只有不知STOP为何物的投资人,才能享有这麽高的胜率,而10次中输的那2次,均是在几乎无法忍受损失的情形,重伤出场,8次赢的钱绝对不够支付2次重伤的损失,所以会大亏钱。至于玩10次赚9次的投资人,笔者要直呼这样的交易习性,就是不赚不出场的投资人,而唯一出场的一次就是遭到断头才被迫出场!读者们,这样的投资人虽然高兴了9次但最后的命运就是断头,你愿意吗?但令笔者痛心的是,持这种交易习性的投资人还真不少!!

STOP既然是一般投资人最重要的操盘纪律,但如何设定多少点,就应该STOP,才是最佳方桉呢?答桉是此一点并不重要,重要的是不管5点、10点、30点、50点、100点甚至100点以上才停损,只要自己设定点一到,就马上跑得乾乾淨淨,这种钢铁般的纪律,就是赢家的本质。在过去6次实战交易大赛中,STOP点设在5~10点者,就是短线赢家,一天可以来回交易5次以上;STOP点设在30~50点者,就是中线赢家,一天可以来回交易1~5次;STOP点设在100点以上为长线赢家,一天交易不到一来回。投资人因个人的个性、生活职场不同,到底适合短、中、长线,应审慎评估,但只要养成STOP进STOP出,而且有钢铁般的执行纪律,则赢家的列车已向您招手!!就短线实战赢家而言,每一来回的胜率虽不高,但以天为单位,胜率就很高,以月为单位,几乎是常胜军!就中线实战赢家而言,以天为单位,胜率不高,以月为单位,则胜率很高,以年为单位,则几乎是常胜军!就长线实战赢家而言,以月为单位,胜率不高,以年为单位,则胜率很高,以5年为单位,则几乎是常胜军!由笔者的长期观察所得,愈短线风险愈小,笔者的众多赢家中,某几位极短线客户可称一天交易20趟左右,每天不留仓,财富不断累积,堪称「当日事、当日毕、没负担、没压力」真是不折不扣的快乐赢家!!

顶尖赢家交易第三心法:严密资金控管

顶尖实战赢家进场交易后,发现方向错误时,会很快停损,所以没有任何未平仓部位,手上的现金均为可动用的保证金;若发现方向正确时,会顺势加码,则未平仓部位加重,所需保证金大,而可动用的保证金就较少,此种方向不对就跑,方向对就顺势加码,是所有实战赢家交易的共同特性,但是有人要问,为何方向不对就必须跑?方向对为何要加码?我们先谈方向不对就必须要跑的原因,在前述2点实战赢家交易心法中,大家已知市场有控盘者,控盘者实力强,以市场老大称之应是满适合的,而一般投资人的操盘葵花宝典是老二哲学,STOP进STOP出为最高指导原则,市场的多空方向,及多转空、空翻多,控盘者以开天擘地之姿主导市场,当投资人在跟随老大的脚步时,发现被老大打了一巴掌,即所交易的方向与老大方向背离,就应马上停损,此一停损动作,虽已遭受部分损失,但只伤及皮毛,千万不要因被老大打了右边一巴掌,就动了火气,向老大呛声,问他敢不敢再打左边一巴掌,此一情形,在市场的动作为方向错误,就加码摊平,勇敢地的向市场呛声,行情不能再走远,要求市场应要反向回头。如果老二向老大呛声,除非老大怜悯老二,否则另一巴掌马上就到,同样地,加码摊平的动作,在大行情发动下也很难停止。最悲哀的是,当老二被老大连续打了左右两巴掌后,就气恨冲天地冲向老大,问老大敢不敢砍他的头,这种匹夫之勇,所换来的结果就是人头落地!同样地,如果投资人于方向错误,一再加码摊平,碰到大行情,就会遭到断头的命运!!所以,笔者建议投资人,要容忍皮毛之伤,千万不要铸成大错,而受到重伤,甚或断头的命运。其次,为什麽方向对了,就要顺势加码,到底原因又为何?其原因为投资人实力有限,不能在行情上开天擘地,但如果投资进场后,方向正如所愿,代表市场老大在为您开天擘地,则投资人当然要藉力使力,顺势加码,以求收到丰硕的成果。

投资人作对方向,应顺势加码,虽是赢家共同特性,但应加码到多少,就应停止呢?在顶尖实战赢家群中的答桉并不一致,有的会留二分之一的可动用保证金,有的会留三分之一的可动用保证金,少数实战赢家则採满仓的方式操作。笔者要提醒一般投资人,千万别採满仓的方式操作,此原因有二,其一为採此方式操作的实战赢家,只要一开盘就盯紧盘面到收盘,只要一有风吹草动,方向一改,就毫不犹豫地STOP出清,这种人均为专业操盘人,除有足够的操盘时间外,而且有钢铁般的心脏,不是一般投资人容易作到的。其二为如果建立满仓部位,碰到行情反转时,常常有很不愿意STOP出场的情形出现,因为原来赚钱的部位,经行情一反转,反而成为小亏,内心有千万个不高兴!如果再稍一迟疑,行情逆转更大时,则更是不愿STOP出场,因为此时STOP出场,已遭受相当的损失,则未来能再建立的部位,已被迫缩小,要赢回原有的资金水位难度较高。因此投资人被迫拗单,此种习性长期下来,结局是悲哀的!

如果投资人在原始顺境加码时,能养成至少留有三分之一可动用资金的习惯,则当行情由顺境转为逆境时,通常在採STOP动作出场时,内心不会有太多的压迫感,因为STOP出场后,还有充裕的资金,可再建立与原来相同的部位,要回原来的资金水位,并不是一件很困难的事。

只要养成赢家交易习性,人人均可成为实战赢家。

顶尖实战赢家的三项交易心法,顺势而为、严守停损纪律、严密资金控管,虽然是人人皆能朗朗上口,但到底有多少人,在未经本文开导之前,能够瞭解其中的市场哲理?因为未能深入瞭解其中的市场哲理,所以均只知其然,而不知其所以然,加上人之所以为人就是具有人性,而人性与赢家的交易心法,是背道而驰的,只有少数的天生赢家,因其个性就是异于常人,视赢家的三项交易心法为当然,而且一开始,就如行云流水般,非常顺畅地执行三项规律,而在笔者举办过的6场大型实战竞赛,所见过的数十位顶尖实战赢家中,只有2~3位是天生赢家,其馀均是经过市场洗礼,以金钱换取心得,以心得不断修正自己的交易习性,最后才挤上实战赢家的列车。

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