神光首席投资策略：一主二辅，大小兼顾
2016-10-25 10:03:43| 分类：
专家看盘导读
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1、A股热点主线并不多。
基建投资加码已经成为共识，上市公司合同增量显著，未来业绩成长性突出，这是价值股赋予了成长要素后的必然表现，使得这一群体成为二级市场核心热点。除此之外，热点板块的炒作其实还是围绕资源价格做文章，比如煤炭有色类个股的上涨，典型的是期货价格为主，股票价格炒作为辅。至于券商板块，是市场惯性思维的结果，是基于未来市场好转后券商如何如何，是典型的情绪传导，个股冲高回落显示融资客抛压依旧显著。目前看，A股存在人心思涨的基础，个股活跃度也增强了，但是市场内在强度还没有提升，后市需要观察个股涨幅分布、成交量放大情况。
2、市场预期仍比较复杂。
市场预期是引导资金行为的关键，预期乐观了，情绪就升温。眼下，市场对于深港通、养老金入市、A股纳入MSCI等预期继续升温，在很大程度上支撑了多头信心。但是结合A股的实际表现，我们注意到热点并不是广泛扩散，而是只集中在那么几个领域，资金并不是那么宽松，短期反而有趋紧的表现，比如国债回购价格、同业拆借利率变化，短期价格都比较高，另外，A股自身也没有普涨共振，跷跷板的影子还是存在。再者，商品期货的活跃吸引了部分A股投资者加入，而A股的活跃又吸引了部分固定收益类投资者的加入，动力煤、PVC、焦炭、铁矿石等价格上涨，国债期货的下跌也演示了这一系列的变化。总体上看，A股可能处于风险偏好中居中的位置，暂时不突出，也有一定吸引力。
3、一主二辅，大小兼顾。
一主，就是以基建板块为主要机会观测点，以价格链、成长链为辅助构建短期策略。价格链主要观测点是商品期货、电子盘等资源及工业品价格上涨为主要趋势，对照A股中相应个股，风险偏好大的投资者甚至也在关注各类分级基金；成长链主要是新经济领域的节能环保、电子信息、人工智能、网络安全等。不管那一种方式，我们强调还是要构建适合自身投资风格的组合，与个性相结合。如果不能深入洞悉内心，而只停留在热点现象表面，基本上是凑个热闹难赚钱；如果能够将跟踪机会、构建的组合与内心认识有机结合在一起，这个体系可能更容易赚钱，也能够长期坚持和复制，并不会对市场有陌生感，我们倾向于后一种行为，坚持你自己的体系，反复洞察市场、公司、内心感受，在震荡市中尽可能把握波段机会。
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